Awọn oya ona si iwadi ti gidi ohun ini ati owo. Awọn ohun elo ti awọn owo oya ona

Awọn oya ona ni kan gbogbo apapo ti iwadi ọna ni ini iye, ohun ini ti ajo, awọn owo ara, ninu eyi ti awọn iye owo ti awọn ipinnu wa ni ṣe nipasẹ awọn iyipada ti awọn aje anfani ti o ti wa ni o ti ṣe yẹ ni ojo iwaju. The o tumq si ipilẹ ti yi ona jẹ ohun idaniloju. idoko iye ni iye ti ojo iwaju anfani ni akoko, eyi ti o ti wa ni ẹdinwo ni kan oṣuwọn ti pada, ti o jẹ a otito ti awọn riskiness ti idoko-.

Eleyi jẹ reasonable ati ki o dara fun eyikeyi lo ninu awọn isejade ati tita to ti ohun ini ti awọn ohun ti wa tẹlẹ-owo, bi daradara bi rẹ owo ti a pese ina rere padà. Awọn bii ti awọn ewu ti idoko ni owo ti wa ni afihan nipa awọn ifoju eni oṣuwọn. Ni a ipa ti ni aje awọn ofin, bayi dúró awọn oṣuwọn ti pada ti a beere nipa awọn afowopaowo lori awọn olu fowosi ninu awọn afiwera ipele ti ewu idoko ohun, tabi o jẹ awọn oṣuwọn ti pada lori yiyan idoko pẹlu afiwera ewu ni akoko ti imọ.

Awọn ẹya ara ẹrọ

Awọn ohun elo ti owo oya ona ni asa jẹ ohun kan soro-ṣiṣe, niwon o jẹ pataki lati akojopo gbogbo pataki determinant ti awọn iye owo - awọn oṣuwọn ti pada ki o si èrè. Nigba ti iṣiro ilé lilo awọn wọnyi ni imuposi, o nilo lati wa ni daju lati bá se kan nipasẹ onínọmbà ti gbogbo awọn ti awọn bọtini eroja, pẹlu awọn iye owo ti yipada ti awọn ile, eyi ti a taara ikolu lori ere, owo ati ewu ti o ti wa da nipa kọọkan kọọkan egbe.

Awọn oya ona lati valuing a owo ti lo oyimbo igba. Fun apẹẹrẹ, ninu ọran ti takeover tabi àkópọ, ki o si yi ọna ti o ti lo Elo siwaju nigbagbogbo ti iye owo tabi oja. Asomọ eniti o olu ti wa ni bayi ṣe pẹlu awọn afojusona ti awọn net owo óę to wa ni gba ni ojo iwaju, eyi ti o le wa ko le kà ẹri, bi nwọn ti wa ni characterized nipasẹ awọn ewu. Awọn oya ona lati se akojopo awon bọtini ifọwọsọya ti iye ni ti o, fun awọn lilo ti oja-orisun ona melo nilo owo-dukia ratio, tabi diẹ ninu awọn miiran iru owo oya iyeida fun a iwẹhinwo akoko, lai mu sinu ero ni ojo iwaju.

Fun oja iyeida ti iwa tẹlọrun bii ailabo, ati awọn ikuna lati pese kanna itoju ti o le waye labẹ awọn majemu ti lilo awọn oya ona si apesile ti ojo iwaju dukia ati eni awọn ošuwọn. Fun apẹẹrẹ, awọn ipin ti "owo-dukia", eyi ti o ti lo fun odun kan, ko ko gba laaye lati fi irisi to nreti ayipada ni ojo iwaju years. Dara lilo ti olùsọdipúpọ pese anfani lati fi gbogbo lọrun ti afowopaowo, nwọn igba lò olùtajà tabi ile ise orisun.

awọn lilo ti

Ni awọn onínọmbà ati aabo aini, ati alaye nipa awọn ile-ile isuna, eyi ti o fi agbara mu lati ṣe awọn ayipada ati idagbasoke ti awọn owo ikolu ti da ètò, àsọtẹlẹ ati ki o ipilẹ awọn gbolohun ọrọ. Awọn oya ona si iwadi ti a owo faye gba o lati wiwọn gbogbo awọn awqn ti o relate si boya nibẹ ni o wa awọn anfani ti awọn gbigba bi abajade ti wiwọle idagbasoke, din owo, mu lakọkọ tabi din owo kekere-bọtini. Pẹlu yi ona ti o jẹ ṣee ṣe lati wiwọn ki o si jiroro ohun gbogbo. Ni afikun, o le ṣee lo lati mọ akoko ti ibẹrẹ ti o ti ṣe yẹ anfani, bi daradara bi lati fi awọn ilana ti atehinwa iye owo ti awọn kekeke si iye ti, bi o wa ni ronu ti awọn anfani ni kan diẹ ti o jina ojo iwaju.

Lilo awọn owo oya ona pese fun awọn mejeeji ti onra ati awọn ti ntà ni anfani lati mọ awọn itẹ oja iye ti awọn kekeke, bi daradara bi awọn oniwe-idoko iye fun ọkan tabi diẹ ẹ sii ilana ti onra. Ti o ba ti yi iyato ti han kedere ti to, awon ti onra ati awọn ti ntà le awọn iṣọrọ da awọn anfani lati synergies ati ki o ya ti alaye solusan.

Nigba lilo owo oya ona lati valuing a owo, o gbọdọ pa ni lokan pe awọn iṣiro iye owo oriširiši awọn iye owo ti gbogbo ohun ini ti o ti lo ni papa ti taara igbese. Bi ara ti awọn ona, nibẹ ni o wa ni ọpọlọpọ awọn ọna lati siro, ni o wa ti julọ anfani. Ni pato, awọn ọna ti wa ni wulo oya ona: capitalization ati ẹdinwo owo sisan. O le wo awọn wọn ni diẹ apejuwe awọn.

awọn ọna

Lilo awọn ọna ti capitalization ti owo óę lapapọ kekeke iye ti baje, ti o da lori awọn owo óę ti ipilẹṣẹ nipasẹ awọn ohun ini o pọju ti awọn kekeke. Owo sisan owo tabi kekeke bi kan gbogbo - ni iyato laarin gbogbo awọn inflows ati outflows ti owo ni a ìdíyelé akoko. Maa lo fun awọn isiro akoko ti odun kan. Awọn ilana ni lati se iyipada awọn asoju ipele ti o ti ṣe yẹ sisan ti owo ni bayi iye nipa pin gbogbo sisan iye fun awọn capitalization oṣuwọn gba. Ninu apere yi, awọn ti o yẹ wiwọle san, pẹlu awọn atunṣe.

Lati lo awọn mora ọna ti a lo fun isiro owo óę ni net èrè afikun (iṣiro lẹhin-ori) ti kii-owo inawo lati mọ awọn idi iye ti awọn owo sisan fun capitalization. Yi ọna ti isiro le kà diẹ ni iwonyi ni lafiwe pẹlu awọn isiro ti free owo sisan, eyi ti o gba silẹ bi ohun afikun beere olu idoko ati awọn nilo fun olu replenishment, ni negotiable.

Discounting owo óę

Yi ọna ti wa ni besikale da lori o ti ṣe yẹ owo óę, eyi ti o ti wa ni ti ipilẹṣẹ nipasẹ awọn kekeke ara. Awọn ti iwa iyato laarin o oriširiši ni o daju wipe awọn iye owo ti beere fun Dimegilio isiro ti npinnu a asoju ipele owo sisan. Yi ọna ni awon orile-ede wà ni julọ o gbajumo ni lilo nitori si ni otitọ wipe o le ṣee lo si akoto fun gbogbo awọn ti awọn asesewa. Owo sisan ti wa ni dogba si awọn iye ti net owo oya ati lọ silẹ, pese awọn ìyọkúrò ere ti net ṣiṣẹ olu ati olu inawo idoko-.

Awọn wọnyi ipo fun lilo ti ẹdinwo owo sisan ọna:

• nibẹ ni idi lati gbagbo pe ojo iwaju owo óę ni yio je o yatọ si awọn ipele ti isiyi, ti o ni, a ti wa ni sọrọ nipa sese kekeke;
• nibẹ ni dopin fun kan ti o nilari iwadi ti ojo iwaju owo óę lilo a owo tabi ti owo tita;
• awọn ohun ni lati kọ kan ni pipe tabi apa kan igbese;
• Enterprise jẹ pataki kan adalu-lilo ti owo iye.

Awọn oya ona si ohun ini idiyele nipasẹ awọn ẹdinwo owo sisan ọna jẹ awọn ti o dara ju, ṣugbọn awọn oniwe lilo jẹ gidigidi laborious. Nibẹ ni o wa nkan ti o lai awọn ohun elo ti yi ọna lati gbe awọn soro. Awọn wọnyi ni awọn idagbasoke ti ohun idoko ise agbese pẹlu awọn oniwe-ọwọ imọ.

Anfani ti awọn ọna ti discounting

Ti o ba niwa awọn oya ona si iwadi ti gidi ohun ini tabi owo nipasẹ discounting ọna, o jẹ ṣee ṣe lati da diẹ ninu awọn ti awọn ifilelẹ ti awọn anfani. Akọkọ ti gbogbo ti a ti wa sọrọ nipa ohun ti ojo iwaju ere ti awọn owo taara ya sinu iroyin nikan ni reti awọn ọna owo fun isejade ti awọn ọja pẹlu awọn oniwe-ọwọ sale, ati ojo iwaju idoko-ni nkan ṣe pẹlu itọju ati imugboroosi ti isejade ati isowo agbara, ninu awọn apesile èrè nikan ekoro nipasẹ wọn lọwọlọwọ lọ silẹ.

pataki ojuami

Imọ ti owo oya ona pẹlu kan aini ti èrè tabi pipadanu bi ohun Atọka ti idoko isiro ni ošišẹ lẹhin ti Siṣàtúnṣe fun o daju wipe èrè jẹ ẹya Atọka ti awọn iṣiro iroyin, ki fara si significant ifọwọyi nigba isẹ.

Ẹdinwo owo sisan ọna oriširiši meta awọn ẹgbẹ ti si dede:

• ẹdinwo epin;
• péye owo oya;
• ẹdinwo owo óę.

Ti o ba ti nṣe owo ona ni ibamu pẹlu awọn awoṣe pinpin eni ijẹrisi bi a owo sisan, waye ni payouts fun mọlẹbi. Bíótilẹ o daju wipe awọn awoṣe ti wa ni significantly wọpọ ni okeere asa fun idamo ati agbeyewo iye ti ìní ti kekeke, o ni o kan pupo ti alailanfani. Ni dede pẹlu ko si idaduro dukia iṣiro ìyí. Nibẹ ni a iyato ninu awọn pinpin imulo, ko nikan olukuluku ilé, sugbon o tun fun gbogbo orilẹ-ede. Yi ọna ti ko le ṣee lo ni katakara ti ko jere. Awoṣe yi o jẹ dara ju ti baamu fun awọn isiro ti awọn iye ti awọn nkan mọlẹbi.

Péye owo oya awoṣe

Awọn oya ona si idiyelé rẹ nipa péye awoṣe ona dawọle pe bi a odiwon ti owo sisan iye ti péye owo oya yoo ṣee lo, ie ni iyato laarin èrè ati lori awọn iwọn ti awọn èrè, eyi ti a ti anro nipa onipindoje ni akoko ti o ti ra ti awọn ile-tabi awọn oniwe-mọlẹbi. Ti o ba ti kekeke iye ti a iṣiro lori ilana ti awqn yẹ fun awọn awoṣe, o yoo jẹ dogba si iye ti awọn iwe iye pẹlu awọn bayi iye ti awọn yẹ iye ti owo oya ti o ku lẹhin ti yi. Awoṣe yi fihan a significant ifamọ si awọn didara ti data eyi ti o ti wa ni gbekalẹ ninu awọn owo gbólóhùn. Fun Russian ipo awọn adequacy iru alaye jẹ koko ọrọ si significant iyemeji.

Anfani fun awọn onipindoje

Nipa ti, awọn onipindoje tabi awọn onipindoje ti awọn ile-, eyi ti o kan awọn itan, bi daradara bi pinpin owo sisan si awọn mon, le ya awọn anfani ti awọn eni awoṣe lati ṣe iṣiro awọn iye owo ti ara rẹ ile. Awọn ipo ni wipe yi eka katakara onipindoje ṣọwọn to nkan, ki fun wọn ti o dara julọ ona ni lati lo owo oya ona si iwadi ti gidi ohun ini ati owo awoṣe nipa discounting free owo óę. Ni yi eto awọn bọtini wa o si wa pẹlu owo eni awọn ošuwọn tabi awọn reti pada lori idoko. Awọn tobi isoro pẹlu awoṣe yi o jẹ awọn išedede ti awọn apesile free owo sisan, bi daradara bi ohun deedee definition ti awọn eni oṣuwọn.

Ti a ba waye ni owo oya ona, awọn definition ti eyi ti a fun loke, lilo awọn ẹdinwo owo sisan ọna bi awọn wiwọle o ti ṣe yẹ lati owo, gba sinu iroyin awọn akanṣe owo óę, eyi ti o le wa ni yorawonkuro lati san lẹhin awọn ti a beere reinvestment ti awọn owo ere. Bi ohun Atọka ti owo óę ma ko duro lori iṣiro eto lo ninu awọn kekeke, ati awọn oniwe-lọ silẹ imulo. Ni idi eyi, jẹ daju lati ya sinu iroyin eyikeyi owo óę - inflows ati outflows. Imọ ti owo ori lati eni owo jẹ iru awọn ti bi kan abajade ti awọn wọnyi lakọkọ ni wọn idinku lori iye ti yoo ti wa si oludokoowo ni akoko ti ọjà ti awọn owo sisan, labẹ awọn majemu wipe o fi won owo ko si ni awọn owo ọtun bayi, ati ninu ohun ti Jẹ miiran idoko dukia kan àkọsílẹ iseda, fun apẹẹrẹ, oloomi aabo tabi bank idogo.

afikun imuposi

Awọn owo oya ona, ohun apẹẹrẹ ti eyi ti a ti se apejuwe sẹyìn, laipe lo kere ati ki o kere, ki o si bayi ti di awọn wọpọ ọna ti imọ. O ti wa ni a lo fun awọn iwadi ti awọn orisirisi ìní, ki o si Sin bi awọn igba fun agutan ti eyikeyi dukia ti o ya awọn ifilelẹ ti awọn abuda kan ti awọn iṣura aṣayan ki o wa ni laaye lati akojopo yi bi aṣayan kan. Ni akoko, awọn ijusile ti owo oya ona ti wa ni julọ igba ti gbe jade ni ojurere ti awọn aṣayan ifowoleri awoṣe (lẹsẹsẹ, awọn Black-Scholes).

Iru a eto, ti o ti wa ni lilo, gba awọn iwadi ti lapapọ iye ti inifura ti awọn ile-tabi kekeke ni irú ibi ti o ti wa ni ṣiṣẹ pẹlu tobi adanu. Awoṣe yi ti a ti pinnu lati siwaju se alaye idi ti awọn iye owo ti inifura olu ti awọn kekeke ni ko odo, paapa ti o ba a idinku ninu iye owo ti kekeke ni isalẹ awọn ipin iwọn ti awọn gbese. Ani pẹlu iru ohun anfani, o le wa ni woye wipe awọn Black-Scholes awoṣe fun awọn idiyele ti Russian ilé ni akoko ni o ni diẹ o tumq si. Awọn ifilelẹ ti awọn isoro, nitori eyi ti awoṣe yi ko le wa ni loo si abele owo - o jẹ awọn isansa ti diẹ ninu awọn eri fun awọn awoṣe sile, eyi ti o ti wa ni kiakia ti nilo.

awari

Owo oya ona lati owo idiyele ati tita bẹrẹ si wa ni lo Elo kere nigbagbogbo, ki o si yi ṣẹlẹ fun ọpọlọpọ awọn idi. Ni pato, o ifiyesi awọn ese nitori eyi ti nibẹ ni o wa isoro ninu awọn oniwe-lilo ni awọn onibara oja. Akọkọ ti gbogbo awọn ti o yẹ ki o wa woye bi o soro o jẹ lati ṣe asọtẹlẹ ti ojo iwaju iye owo ti awọn iṣẹ ati awọn ọja, ati aise ohun elo, bi daradara bi awọn iyokù ti awọn eka input ifi. Ni idi eyi, a le soro nipa diẹ ninu awọn gẹgẹbi iwé igbelewọn. Ni afikun, awọn isoro ni awọn kekere ilufin erin alaye to Russian katakara, ati nitori ti o jẹ lominu ni lati awọn ti o tọ isiro ati awọn Black-Scholes awoṣe. Eleyi jẹ nitori ibebe kekere ajọ asa ti ile ise.

Awọn tiwa ni nọmba ti mọlẹbi, pẹlu awọn bayi ati ki o tobi jo, ogidi ninu awọn ọwọ ti awọn kekere Circle ti awọn eniyan, ati awọn ti o yẹ ti nkan onipindoje ati kekere ini onihun, ti o ti le pin jẹ gidigidi kekere, ni awọn ipin olu jẹ ti aifiyesi. O wa ni jade wipe ọpọlọpọ awọn ile ise wa ni nìkan ko nife ninu isafihan eyikeyi alaye. O ti wa ni Nitorina Elo diẹ idiju isiro ti owo oya ona pẹlu iyi si awọn opolopo ninu ise ati owo ni Russia. Labẹ awọn ipo miiran, o ṣiṣẹ daradara, fifi gbogbo awọn oniwe-anfani ati dede.